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受LED拖累,德润万豪这几年走得好辛苦
2017-5-26 13:37:25      点击:


德豪润达昨披露,收到证监会批复核准该公司非公开发行不超过3.68亿新股,批复4月21日起6个月内有效。


但资本市场并没有给出积极响应。昨日下午盘13时19分,德豪润达出现异动,股价大幅下跌6.88%,创八年以来新低(除权后价格)。今日午后收盘价4.87元,较前一交易日上涨0.83%。


2016年4月,德豪润达公告,称公司拟以不低于5.43元每股,向不超过十名特定对象,非公开发行不超过3.68亿股,拟募资资金总额不超过20亿元,将投向LED倒装芯片、LED芯片级封装项目。


事实上,德豪润达近年来的LED产业扩张之路并不顺利。


2015年6月,德豪润达曾发布一份预计募资45亿元的定增预案,当时的定增价格为11.89元每股,而募投项目与本次的募投项目基本一致。


不过后来,公司以“综合考虑资本市场环境和公司业务发展规划等因素”为由,申请撤回前述定增。对比最新的增发方案,公司本次的募资规模和定增价格都有所“折让”,且取消了募资中补充流动资金的部分。


具体来看,本次募资20亿元将投向LED倒装芯片项目和LED芯片级封装项目。其中,LED倒装芯片项目总投资25亿元,拟使用募资15亿元,预计将形成年产倒装芯片50亿颗的生产能力。


项目达产后,年实现销售收入19.55亿元,利润总额4.23亿元,综合分析表明,该项目财务内部收益率14.80%,投资回收期6.7年。


另外,LED芯片级封装项目总投资15亿元,拟使用募资5亿元,项目达产后可满足公司年产42.5亿颗倒装芯片的封装需求。


项目完成后,年实现销售收入29.72亿元,利润总额2.68亿元。综合分析表明,该项目财务内部收益率15.2%,投资回收期6.9年。


德豪润达表示,本次定增募投项目的建设有利于公司发挥技术、人才储备优势,推进已有技术产业化;同时,有利于LED芯片、封装的产业升级,进一步完善公司产业链结构。


此前,德豪润达回应,公司已使用部分自有资金陆续对倒装芯片项目进行了投资。


目前,中国市场在CSP的供应上,基本均处于产品小批量产、市场推广阶段,并未有一家实现大规模量产。目前CSP的价格与普通照明市场产品相比还是较高,在用户接受上还比较困难。


为了集中资源,去年12月,德豪润达将旗下国际照明业务资产作价1.9亿元以现金方式出售给瑞玉中国高科技产业投资基金(有限合伙),有业内人士认为,此举或为避免与雷士照明国际照明业务产生左右手互搏。


新疆喜乐彩 2004年登陆中小板上市的德豪润达,原本主要以经营小家电业务为生。2008年金融危机席卷之下,小家电业务一落千丈,当年公司业绩陷入亏损。


从2009年开始,公司选择向LED行业突围。通过收购、自建LED研发基地等方式,几年下来,德豪润达涉足了外延及芯片-封装及模组-LED应用产品,即LED全产业链。


从对公司总体营收贡献方面看,目前小家电及LED业务,基本上各占“半壁江山”。不过,由于小家电业务发展较为成熟,德豪润达这几年的投资重心主要往LED行业倾斜。


新疆喜乐彩 但从历年财报来看,公司整体业务表现得似乎不尽如人意。2016年半年报中,这两大主业营收均有所下滑。其中,LED业务实现营业收入9.31亿元,比上年同期略下滑5.53%;公司小家电业务实现营业收入7.44亿元,比上年同期下降27.42%。


2013年、2014年、2015年、2016年前三季度,德豪润达净资产收益率分别只有0.21%、0.29%、0.36%、0.33%,这也从侧面体现了公司盈利状况持续不佳。


德豪润达2016年度实现营业收入40.53亿元,比上年同期下降10.05%;实现归属于上市股东的净利润2972.85万元,比上年同期增长49.67%。

排除出售子公司香港德豪光电100%股权为公司带来约1.95亿元的收益,报告期内,公司实现营业利润为亏损1.26亿元。


“净资产收益率比较低,是客观事实。公司业绩不佳,跟LED业务表现不佳、LED芯片价格下滑有关。”德豪润达董秘办工作人员表示。


德豪润达上游的芯片在投资产出后遇上芯片价格下滑。受行业产能过剩影响,芯片价格近几年一直在低位徘徊。


德豪润达公告称,公司业绩下滑,主要受LED整体产品价格下跌影响。行业内出现的产能过剩问题导致LED产品价格近几年持续在低位徘徊。


无法回避的事实是,不理想的业绩,在一定程度上已拖累公司再融资。德豪润达方面也表示,鉴于融资成本方面的考虑,公司2016年相继取消发债、短期融券融资计划。


近日,在2016年度业绩说明会上,公司董事长王冬雷表示,公司凭借倒装芯片的技术优势和价格优势,在手机闪光灯、汽车照明以及户外照明等领域储备了大量新的优质客户,包括魅族、联想和中兴等手机厂商或其方案商,雪莱特、佛山照明等汽车照明厂商。


2017年一季度,公司实现营业收入84,642.58万元,比上年同期增长8.56%,主要是由于一季度小家电业务的订单比上年同期有所增长所致。2017年一季度实现归属于上市公司股东的净利润为-8,657.81万元,比上年同期减亏2.31%。


预计2017年上半年,公司将会扭亏为盈。


但弓箭尚未射出,却已经出现内部问题。


4月7日德豪润达发布公告称,董事会收到武良文先生、陈剑瑢女士提交的辞职报告。武良文先生因个人原因辞去所担任的公司副总经理职务;陈剑瑢女士因工作变动原因,辞去所担任的公司副总经理职务。


其中,武良文,中国台湾居民。历任台湾璨圆光电股份(19.570, -0.30, -1.51%)(600184)有限公司副总经理,广东德豪润达电气股份有限公司LED芯片事业部常务副总裁、LED芯片事业部总裁。




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